Alasan $ 200 Juta Henry Paulson Menjadi Setiausaha Perbendaharaan

2024 Pengarang: Ethan Spencer | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-17 09:07

Pada 30 Mei 2006, George W. Bush menamakan Henry Paulson untuk menggantikan John Snow sebagai Setiausaha ke-74 Perbendaharaan untuk Amerika Syarikat. Pencalonan semata-mata adalah penghormatan untuk Paulson, tetapi terdapat dua tangkapan: Pertama, Paulson terpaksa mundur dari jawatannya sebagai CEO Goldman Sachs dan disahkan oleh Senat Amerika Syarikat. Seterusnya, dengan anggapan bahawa dia disahkan, Paulson akan dikehendaki oleh undang-undang untuk membubarkan seluruh portfolio sahamnya sebelum secara rasmi mengambil alih jawatan. Bagi orang biasa, tangkapan kedua ini mungkin tidak akan menjadi masalah besar. Untuk Henry Paulson bagaimanapun, itu bermakna dia akan terpaksa menjual seluruh sahamnya 1% dalam Goldman Sachs di tengah-tengah salah satu perhimpunan pasaran saham terpanas dalam sejarah baru-baru ini. Dia juga perlu bersedia untuk mengambil gaji dari $ 40 juta setahun kepada sekitar $ 183,000. Kenapa di bumi dia bersetuju untuk melakukan semua ini?

Sebelum menjadi Setiausaha Perbendaharaan, Henry Paulson menghabiskan 32 tahun memanjat pangkat Goldman Sachs. Beliau menyertai pejabat bank di Chicago pada tahun 1974, di mana beliau menganalisis syarikat pertengahan besar di barat. Dia membuat pasangan lapan tahun kemudian, pada usia 36. Antara 1983 dan 1988 dia terus meningkat hingga ke mana dia adalah pengarah urusan operasi keseluruhan Chicago. Seterusnya dia membuat lompat ke ibu pejabat dunia syarikat di New York City. Henry berkhidmat sebagai Ketua Pegawai Operasi selama empat tahun sebelum dinamakan Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif.

Semasa berkhidmat sebagai Ketua Pegawai Eksekutif, gaji tahunan Paulson biasanya berkisar dari rendah $ 16 juta untuk sepanjang masa $ 40 juta. Beliau juga diberikan geran opsyen saham yang sangat murah hati setiap tahun. Sebagai Setiausaha Perbendaharaan, Henry berhak mendapat gaji tahunan sebanyak $183,500 dan jelas kerajaan Amerika Syarikat tidak menawarkan pilihan saham. Oleh itu, kenapa di bumi seseorang akan sanggup mengambil potongan gaji dan faedah yang besar? Terutama yang memerlukan anda untuk membubarkan keseluruhan portfolio saham anda di tengah-tengah salah satu perhimpunan pasaran paling hangat dalam 20 tahun yang lalu?

Kerajaan Amerika memerlukan beberapa pemimpin paling kanan untuk membubarkan semua pegangan saham mereka sebelum mengambil alih pejabat untuk menghapuskan sebarang kemungkinan konflik kepentingan. Kita tidak boleh mempunyai Presiden atau Setiausaha Perbendaharaan atau Setiausaha Negeri membantu industri tertentu kerana dia berdiri untuk membuat keuntungan peribadi yang besar dari keputusan dasar. Sesiapa yang masuk ke dalam kategori ini mesti mencairkan pegangan mereka dan meletakkan mereka menjadi kepercayaan buta ketika mereka berkhidmat di kantor. Untuk melembutkan pukulan itu, Kerajaan AS telah mencipta kelemahan cukai yang sangat istimewa …

Pada tahun 1989, kerajaan mencipta kelemahan satu kali untuk beberapa kedudukan tinggi yang akan membantu menarik para profesional yang sangat berbakat dari sektor swasta. Kelemahan ini memberi keupayaan calon untuk membubarkan keseluruhan portfolionya tanpa membayar cukai keuntungan modal. Bagi seseorang seperti Henry Paulson, yang keseluruhannya $ 500 juta portfolio akan dikenakan cukai penuh, yang mewakili peluang yang sangat menarik. Ini adalah satu-satunya sebab seseorang bersetuju untuk membatalkan kerja $ 40 juta setahun yang glamor untuk membuat $ 183,000. Penjawat awam lalu yang mengambil kerajaan di jalan ini termasuk Donald Rumsfeld dan Colin Powell. Kelemahan ini hanya berlaku untuk orang-orang di Cawangan Eksekutif. Ini bermakna Presiden, Naib Presiden dan Setiausaha Kabinet. Senator dan kongres tidak layak. Calon sama ada perlu memohon untuk memenuhi syarat dengan I.R.S. selepas fakta, atau Kongres akan memerlukan pembubaran terlebih dahulu untuk orang tertentu dan pos. Memiliki hak milik Henry Paulson 1% daripada bank pelaburan terbesar di dunia itu akan mewakili konflik kepentingan yang jelas sebagai Setiausaha Perbendaharaan, jadi kelayakan itu tidak ada gunanya.

Pada bulan Julai 2006, Henry Paulson membubarkan 3.23 juta saham Goldman, kira-kira 1% daripada keseluruhan syarikat, dalam jualan awam satu masa. Harga saham $ 152 Goldman meninggalkan Paulson dengan keuntungan bebas cukai $ 491 juta. Biarkan tenggelam masuk $ 491 juta percuma yang jelas. Tanpa kelemahan ini, Henry telah menjual sahamnya pada harga dan masa yang sama, dia akan bertanggungjawab lebih daripada $ 200 juta cukai negara dan cukai keuntungan modal Persekutuan.

Ini jelas kelihatan hebat di belakang, tetapi sudah tentu ada masa di mana Paulson sangat menyesal menjual sahamnya dan menjadi Setiausaha Perbendaharaan. Pada tahun setengah setengahnya selepas menjadi Setiausaha Perbendaharaan, pasaran saham (dan khususnya Goldman Sachs) terus mengoyak. Antara hari pertama beliau di pejabat, 10 Julai 2006 dan 26 Oktober 2007, harga saham Goldman meningkat daripada $ 152 hingga $ 236. Sekiranya Henry tetap menjadi Ketua Pegawai Eksekutif, bukan sahaja dia akan terus mendapat gaji $ 40 + juta setahun, kepunyaan 1% dalam syarikat itu akan menjadi bernilai $ 755 juta! Pada hakikatnya $ 755 juta selepas cukai masih kurang daripada $ 500 juta dia sedang duduk, tetapi ia masih tidak merasa baik pada masa itu. Siapa tahu berapa banyak Goldman akan naik? Bolehkah sahamnya berkembang menjadi $ 1 bilion? $ 2 bilion? Lebih banyak?

Dalam penglihatan semula, masa Paulson tidak sengaja luar biasa. Pasti terdapat tempoh singkat di mana saham Goldman melonjak, tetapi dalam setahun setahun keseluruhan industri kewangan telah runtuh dan ekonomi dunia memasuki kemelesetan terbesar sejak Kemelesetan Besar. Saham Goldman memuncak pada Oktober 2007 pada $ 236.Hanya tiga belas bulan kemudian, selepas kejatuhan Lehman Brothers dan Bear Stearns, saham Goldman merosot 77.5% untuk semua masa rendah $ 53.31. Sekiranya Henry kekal CEO menerusi keseluruhan roller coaster, sahamnya sebanyak 1% akan bernilai hanya $ 170 juta, kira-kira $ 100 juta selepas cukai. Dan Paulson tinggal di Goldman, ia tidak mungkin dia akan menjual mana-mana sahamnya. Ia berkemungkinan besar bahawa saham 1 %nya akan meningkat daripada $ 500 juta kepada hampir $ 800 juta sebelum menontonnya ekor hingga $ 170 juta. Bergantung pada bagaimana anda melihatnya, Henry Paulson menyelamatkan mana-mana sahaja $ 200 dan $ 400 juta dengan menjadi Setiausaha Perbendaharaan. Tidak buruk untuk pekerjaan kerajaan!